焦煤現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào) 煤企庫(kù)存偏大
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1、 國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)回顧
焦煤期貨不斷弱勢(shì)下探
4月焦煤期貨延續(xù)弱勢(shì)下探并屢次刷新上市以來(lái)新低，鋼鐵、煤炭“金三銀四”需求旺季并未有效顯現(xiàn)，下游鋼廠、焦炭行業(yè)供給過(guò)剩、庫(kù)存偏高、需求釋放低于預(yù)期格局延續(xù)，上游焦煤弱勢(shì)難改，市場(chǎng)庫(kù)存消化較慢，再加上進(jìn)口焦煤聯(lián)袂國(guó)內(nèi)大礦降價(jià)，山西、貴州等地煤炭生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大限產(chǎn)、停產(chǎn)力度，市場(chǎng)看空氣氛濃重，截止4月26日J(rèn)M1309報(bào)收1138元/噸，當(dāng)月跌幅8.23%。
1、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào) 煤企庫(kù)存壓力偏大;
2、下游鋼廠社會(huì)庫(kù)存居高不下 貿(mào)易商囤貨意愿較低;
3、港口庫(kù)存小幅下滑，主要以進(jìn)口焦煤為主;
4、需求不振 下游焦化企業(yè)限產(chǎn)加大;
5、從形態(tài)上看，焦煤均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，上方5日、10日均線對(duì)價(jià)格形成明顯壓制，隨著價(jià)格不斷下行，市場(chǎng)成交持倉(cāng)銳減，顯示弱勢(shì)格局投資者關(guān)注度降低，技術(shù)指標(biāo)日線MACD仍向下運(yùn)行，但柱狀圖顯示市場(chǎng)做空動(dòng)能有所弱化，主動(dòng)賣壓降低，暗示市場(chǎng)超賣后價(jià)格有回穩(wěn)可能。
整體來(lái)說(shuō)，近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇延續(xù)，但經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，煤、焦、鋼行業(yè)需求疲軟局面仍未打開(kāi)，下游鋼廠、焦炭行業(yè)供給過(guò)剩、庫(kù)存偏高、“金三銀四”旺季需求釋放低于預(yù)期，上游焦煤出貨困難，市場(chǎng)庫(kù)存消化較慢，再加上進(jìn)口焦煤倒逼國(guó)內(nèi)降價(jià)，山西、貴州等地煤炭生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大限產(chǎn)、停產(chǎn)力度，考慮到鋼廠、焦化廠對(duì)原材料預(yù)期悲觀，短期主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力有限，預(yù)計(jì)近期焦煤期現(xiàn)價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。
n 焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下調(diào)
據(jù)mysteelt統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本月煉焦煤市場(chǎng)仍維持下行趨勢(shì)，部分地區(qū)焦煤價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)調(diào)現(xiàn)象。山西潞安集團(tuán)于4月初下調(diào)瘦煤100元/噸后，于月中又下調(diào)50元/噸，現(xiàn)車板含稅價(jià)為910元/噸。企業(yè)方面也表示煤炭出貨量未有改觀，下游采購(gòu)積極性低，對(duì)后期市場(chǎng)持悲觀態(tài)度。呂梁柳林地區(qū)主焦煤下調(diào)20元/噸，現(xiàn)出廠含稅價(jià)980元/噸。受焦炭及鋼材市場(chǎng)持續(xù)疲軟的影響，臨汾蒲縣和鄉(xiāng)寧地區(qū)各煤礦現(xiàn)庫(kù)存高企，停產(chǎn)現(xiàn)象普遍。價(jià)格方面：臨汾蒲縣地區(qū)1/3焦煤至目前下調(diào)幅度累計(jì)超過(guò)200元/噸，現(xiàn)出廠含稅價(jià)950-960元/噸，鄉(xiāng)寧縣A9.5-10V19G>75S<0.5Y9-10，下調(diào)80元/噸，到廠價(jià)1050元/噸。
山東煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，成交情況一般。煤礦方面庫(kù)存高位，銷售壓力明顯，部分礦區(qū)開(kāi)始限產(chǎn)。煤企方面爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額嚴(yán)重，上下游之間議價(jià)情況激烈，供需雙方博弈現(xiàn)象明顯。價(jià)格方面暫處穩(wěn)定，但據(jù)現(xiàn)在情況而言，不排除后期仍有下調(diào)的可能，兗州地區(qū)(A8)氣精煤報(bào)價(jià)1010-1040元/噸;濟(jì)寧地區(qū)氣肥煤報(bào)價(jià)1170元/噸;臨沂地區(qū)氣煤報(bào)價(jià)975-1020元/噸。
本月初徐礦精煤價(jià)格下調(diào)90元/噸，現(xiàn)車板含稅報(bào)1060元/噸，優(yōu)惠方面：現(xiàn)金優(yōu)惠30元/噸。完成合同量的70%優(yōu)惠20元/噸，100%優(yōu)惠30元/噸;發(fā)運(yùn)量達(dá)0.5-2萬(wàn)噸優(yōu)惠15元/噸，2-5萬(wàn)噸優(yōu)惠20元/噸，5-10萬(wàn)噸優(yōu)惠25元/噸，>10萬(wàn)噸優(yōu)惠30元/噸。大屯煤電精煤價(jià)格下調(diào)70元/噸，現(xiàn)車板含稅1050元/噸，優(yōu)惠方面：現(xiàn)金優(yōu)惠20元/噸，發(fā)運(yùn)量達(dá)1萬(wàn)噸優(yōu)惠20元/噸，在此基礎(chǔ)上每增加0.5萬(wàn)噸再優(yōu)惠5元/噸。
河北地區(qū)大礦自月初精煤價(jià)格下調(diào)以后，現(xiàn)價(jià)格暫處穩(wěn)定，煤企方面表示1/3焦煤銷售情況不佳，下游采購(gòu)積極性較低，煤礦庫(kù)存高企。邢臺(tái)1/3焦煤A<9V<37S<0.5G80-90Y17-19，出廠含稅價(jià)1100元/噸，唐山主焦G90-101Y18-25A10-11V21-24S<1，現(xiàn)出廠含稅價(jià)1210元/噸。
包頭地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行，成交一般。目前報(bào)價(jià)如下：主焦煤A11-12V26S<1G90出廠含稅價(jià)850元/噸，A15V27-28S<1G80出廠含稅價(jià)770元/噸。包頭地區(qū)各礦負(fù)責(zé)人均表示近期焦煤市場(chǎng)較為疲軟，價(jià)格承壓，銷售不暢。近期市場(chǎng)多以謹(jǐn)慎觀望為主，短期內(nèi)再次降價(jià)意愿不強(qiáng)。但下游市場(chǎng)需求并沒(méi)有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，煉焦煤市場(chǎng)仍難言樂(lè)觀。
本月重慶地區(qū)煉焦煤價(jià)格下調(diào)，幅度在30-50元/噸。價(jià)格方面，重慶地區(qū) 主焦 A<11.4V20S <1.5G >75 出廠含稅價(jià) 1120-1160元/噸，1/3焦A9V32S0.7G85車版含稅價(jià)1150-1170元/噸。
4月初六盤江煤電煉焦煤價(jià)格下調(diào)30元/噸，價(jià)格方面：盤縣地區(qū)，1/3焦 A10.5V25-27S0.5G>85 車板含稅價(jià)1255元/噸。水城礦業(yè)于4月中旬出臺(tái)降價(jià)措施，幅度30元/噸。價(jià)格方面，水城地區(qū)，主焦 A<10V25S0.8G80 下調(diào)30元/噸，現(xiàn)車板含稅價(jià)1270元/噸，自礦難后，現(xiàn)盤江煤電和水城已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能正在逐漸恢復(fù)當(dāng)中。但受到煉焦煤市場(chǎng)下行趨勢(shì)影響，價(jià)格也受到影響。但從目前市場(chǎng)來(lái)看，降價(jià)后煤企出貨依然不夠順暢，下游行業(yè)需求疲軟依舊，所以煤企銷售壓力依然存在。
下游方面：4月初由于天氣轉(zhuǎn)暖，工地逐漸開(kāi)工，對(duì)鋼材市場(chǎng)有所利好，成交有所回升，但后期隨著下游需求的弱勢(shì)，產(chǎn)量、庫(kù)存居高不下，價(jià)格又重回下行局面。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，4月中旬全國(guó)估算值為211.6萬(wàn)噸，環(huán)比降0.4%。粗鋼日均產(chǎn)量雖然較上旬僅微降，仍處于210萬(wàn)噸以上的高位，企業(yè)方面不肯輕易減產(chǎn)，生產(chǎn)積極性仍高。寶鋼、武鋼、首鋼、河鋼等鋼廠均下調(diào)5月份出廠價(jià)格或加大優(yōu)惠幅度，后期鋼市仍不樂(lè)觀。本月焦炭?jī)r(jià)格仍處于弱勢(shì)運(yùn)行局面，價(jià)格下跌幅度較大，中旬末期受鋼廠需求提升影響出貨情況有所好轉(zhuǎn)，在短暫的維穩(wěn)后，又表現(xiàn)出明顯跌勢(shì)，現(xiàn)五一假期將至，部分工地備貨，且市場(chǎng)上維穩(wěn)心態(tài)居多，價(jià)格曾現(xiàn)維穩(wěn)走勢(shì)，預(yù)計(jì)節(jié)假日結(jié)束后，價(jià)格又將恢復(fù)之前下行局面。
港口方面：截止4月26日進(jìn)口煉焦煤同口徑港口庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：總庫(kù)存742增幅8.8%。其中京唐港457增56;日照港215減6;天津港55減3;連云港11增7(單位：萬(wàn)噸)。港口庫(kù)存小幅回升，進(jìn)口焦煤部分壓港，降價(jià)壓力較大。
2、 宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩 產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能不足
2.1宏觀形勢(shì)分析
2013年4月，匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI 初值為50.5，低于上月的51.6;產(chǎn)出指數(shù)為51.1，低于上月的53，均為2個(gè)月以來(lái)最低。
2013年3月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.9%，環(huán)比持平。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.0%，環(huán)比下降0.1%。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.7%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.9%。
一季度，固定資產(chǎn)投資58092億元，同比名義增長(zhǎng)20.9，增速與上年同期持平，比上年全年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。
2013年一季度，中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為98.2，較上季度上升1.2點(diǎn);中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為79.7，較上季度回升13.7點(diǎn)。鋼鐵業(yè)暫時(shí)延續(xù)了去年四季度的企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。
2.2下游相關(guān)行業(yè)情況
2013年1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資13133億元，同比名義增長(zhǎng)20.2%，增速比1-2月份回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資9013億元，增長(zhǎng)21.1%，增速回落2.3個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.6%。
1-3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積478950萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)17.0%，增速比1-2月份提高1.7個(gè)百分點(diǎn);其中，住宅施工面積352992萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)14.7%。房屋新開(kāi)工面積38873萬(wàn)平方米，下降2.7%。
1-3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金26962億元，同比增長(zhǎng)29.3%，增速比1-2月份回落4.4個(gè)百分點(diǎn)。3月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)(簡(jiǎn)稱“國(guó)房景氣指數(shù)”為97.56，比上月回落0.36點(diǎn)。
3、 鋼廠焦化庫(kù)存小幅回升，企業(yè)備貨仍顯謹(jǐn)慎
據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)50家樣本鋼廠及50家獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止4月26日，總庫(kù)存量為929.03萬(wàn)噸，較上周相比增5.05萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為0.55%，本周樣本鋼廠及焦化廠焦煤總庫(kù)存小幅上升，但鋼廠焦化廠與獨(dú)立焦化廠庫(kù)存趨勢(shì)截然相反，本周樣本鋼廠總庫(kù)存為609.4萬(wàn)噸，與上周相比減少15.3萬(wàn)噸，環(huán)比降幅為2.4%;樣本焦化廠總庫(kù)存為319.63萬(wàn)噸，與上周相比增加20.35萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為6.8%。
本周全國(guó)樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫(kù)存及可用天數(shù)如表一所示，平均庫(kù)存為13.04萬(wàn)噸，較上周減少0.1萬(wàn)噸，環(huán)比降0.76%;平均可用天數(shù)為16.43天，較上周相比增加0.39天，環(huán)比增2.43%。
4月底全國(guó)鋼企煉焦煤庫(kù)存繼續(xù)下降15.3萬(wàn)噸，總庫(kù)存609.4逼近歷史低位。分地區(qū)來(lái)看，華東、華南及西南地區(qū)鋼企煉焦煤庫(kù)存小幅上升，其余地區(qū)則表現(xiàn)為繼續(xù)降庫(kù)存，其中華北地區(qū)降幅偏大，為20萬(wàn)噸。與去年同期相比，目前大部分鋼企庫(kù)存偏低，唯華南、西南地區(qū)庫(kù)存有小幅上漲。開(kāi)工率方面，各地情況不一，華中地區(qū)鋼企高爐開(kāi)工率小幅下降，而東北及西南地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率有所提高。
本周獨(dú)立焦化企業(yè)焦煤庫(kù)存出現(xiàn)回升，局部地區(qū)漲幅較大，將總庫(kù)存拉漲至319.63萬(wàn)噸。分地區(qū)看，華北和華中地區(qū)焦企焦煤庫(kù)存上漲較多，西北地區(qū)小幅上漲，華東、東北及西南地區(qū)庫(kù)存仍小幅下降。與去年同期相比華中地區(qū)上漲仍較明顯，而華東和華北兩主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存低位。本周統(tǒng)計(jì)焦企開(kāi)工率有所變化，華中和東北地區(qū)平均開(kāi)工率提高，華北地區(qū)亦有此表現(xiàn)但漲跌不一，平均開(kāi)工率持穩(wěn)，而西南地區(qū)限產(chǎn)幅度有所加大。
4、 下游焦炭、鋼材供需情況
4.1焦炭市場(chǎng)低迷依舊 焦炭庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移
4月焦炭市場(chǎng)延續(xù)近期低迷態(tài)勢(shì)，主流市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有跌，部分區(qū)域在近兩周短暫維穩(wěn)后表現(xiàn)出明顯跌勢(shì)。華北及東北市場(chǎng)焦價(jià)近兩周整體運(yùn)行平穩(wěn)，開(kāi)工率持維，出貨情況良好;山東部分地區(qū)受近日下游鋼企調(diào)價(jià)影響本周出現(xiàn)明顯下跌，市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱;江蘇、安徽等地市場(chǎng)整體維穩(wěn)，成交情況有當(dāng)?shù)劁搹S支撐維持相對(duì)穩(wěn)定;中部南部地區(qū)本周則延續(xù)近期跌勢(shì)，下跌仍然明顯。受近日新一輪焦價(jià)區(qū)域性下跌風(fēng)潮感染，目前市場(chǎng)整體狀況仍較為悲觀，而且下游鋼材市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，短期內(nèi)難有好轉(zhuǎn)，五月份市場(chǎng)仍普遍不被看好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)仍將以弱勢(shì)維穩(wěn)為主。
截止4月26日當(dāng)周，港口焦炭同口徑庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：天津港218增3;連云港26.7增0.9;日照港15.5增2;(萬(wàn)噸)。整體庫(kù)存創(chuàng)近幾年新高，市場(chǎng)供給壓力仍然較大。
4.2社會(huì)庫(kù)存偏高 粗鋼產(chǎn)量微降：
4月下游鋼材市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，下游鋼廠為降低生產(chǎn)成本、爭(zhēng)奪市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，各企業(yè)煉焦煤采購(gòu)積極性均較低，保持庫(kù)存低位運(yùn)行。由于焦炭?jī)r(jià)格下跌已處低位，后期焦炭?jī)r(jià)格跌幅有限，鋼廠方面對(duì)焦炭采購(gòu)積極性開(kāi)始有所回暖，而認(rèn)為焦煤方面仍有下跌空間。4月初煉焦煤價(jià)格在經(jīng)歷一輪下調(diào)風(fēng)波之后，部分礦區(qū)出現(xiàn)補(bǔ)調(diào)現(xiàn)象，各地區(qū)銷售較差的礦區(qū)仍零星的下調(diào)價(jià)格。
4月初由于天氣轉(zhuǎn)暖，工地逐漸開(kāi)工，對(duì)鋼材市場(chǎng)有所利好，成交有所回升，但后期隨著下游需求的弱勢(shì)，產(chǎn)量、庫(kù)存居高不下，價(jià)格又重回下行局面。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，4月中旬全國(guó)估算值為211.6萬(wàn)噸，環(huán)比降0.4%。粗鋼日均產(chǎn)量雖然較上旬僅微降，仍處于210萬(wàn)噸以上的高位，企業(yè)方面不肯輕易減產(chǎn)，生產(chǎn)積極性仍高。寶鋼、武鋼、首鋼、河鋼等鋼廠均下調(diào)5月份出廠價(jià)格或加大優(yōu)惠幅度，后期鋼市仍不樂(lè)觀。本月焦炭?jī)r(jià)格仍處于弱勢(shì)運(yùn)行局面，價(jià)格下跌幅度較大，中旬末期受鋼廠需求提升影響出貨情況有所好轉(zhuǎn)，在短暫的維穩(wěn)后，又表現(xiàn)出明顯跌勢(shì)，現(xiàn)五一假期將至，部分工地備貨，且市場(chǎng)上維穩(wěn)心態(tài)居多，價(jià)格曾現(xiàn)維穩(wěn)走勢(shì)，預(yù)計(jì)節(jié)假日結(jié)束后，價(jià)格又將恢復(fù)之前下行局面。
4月下旬鋼材社會(huì)庫(kù)存2032.49萬(wàn)噸，旬環(huán)比小幅下降2.48%，社會(huì)庫(kù)存自歷史高位連降六周，但仍處于2000萬(wàn)噸之上，庫(kù)存壓力仍然較大。
從消費(fèi)地來(lái)看，整體來(lái)說(shuō)4月份庫(kù)存仍處于下降趨勢(shì)，下游鋼廠方面仍以消耗煉焦煤庫(kù)存為主，本月庫(kù)存有所下降。而4月下旬焦化廠方面由于出貨情況有所好轉(zhuǎn)，開(kāi)工率方面有所提高，對(duì)煉焦煤補(bǔ)庫(kù)需求開(kāi)始顯現(xiàn)。
總體來(lái)看，目前產(chǎn)地庫(kù)存量在增加，但中轉(zhuǎn)地和消費(fèi)地庫(kù)存處于下降趨勢(shì)，表明目前下游采購(gòu)煉焦煤的積極性仍較弱，下游觀望氛圍仍較濃。
5、 交易策略
4月焦煤期貨延續(xù)弱勢(shì)下探并屢次刷新上市以來(lái)新低，鋼鐵、煤炭“金三銀四”需求旺季并未有效顯現(xiàn)，下游鋼廠、焦炭行業(yè)供給過(guò)剩、庫(kù)存偏高、需求釋放低于預(yù)期格局延續(xù)，上游焦煤弱勢(shì)難改，市場(chǎng)庫(kù)存消化較慢，再加上進(jìn)口焦煤聯(lián)袂國(guó)內(nèi)大礦降價(jià)，山西、貴州等地煤炭生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大限產(chǎn)、停產(chǎn)力度，市場(chǎng)看空氣氛濃重，截止4月26日J(rèn)M1309報(bào)收1138元/噸，當(dāng)月跌幅8.23%。
1、焦煤現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào) 煤企庫(kù)存壓力偏大;
2、下游鋼廠社會(huì)庫(kù)存居高不下 貿(mào)易商囤貨意愿較低;
3、港口庫(kù)存小幅下滑，主要以進(jìn)口焦煤為主;
4、需求不振 下游焦化企業(yè)限產(chǎn)加大;
5、從形態(tài)上看，焦煤均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，上方5日、10日均線對(duì)價(jià)格形成明顯壓制，隨著價(jià)格不斷下行，市場(chǎng)成交持倉(cāng)銳減，顯示弱勢(shì)格局投資者關(guān)注度降低，技術(shù)指標(biāo)日線MACD仍向下運(yùn)行，但柱狀圖顯示市場(chǎng)做空動(dòng)能有所弱化，主動(dòng)賣壓降低，暗示市場(chǎng)超賣后價(jià)格有回穩(wěn)可能。
整體來(lái)說(shuō)，近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇延續(xù)，但經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，煤、焦、鋼行業(yè)需求疲軟局面仍未打開(kāi)，下游鋼廠、焦炭行業(yè)供給過(guò)剩、庫(kù)存偏高、“金三銀四”旺季需求釋放低于預(yù)期，上游焦煤出貨困難，市場(chǎng)庫(kù)存消化較慢，再加上進(jìn)口焦煤倒逼國(guó)內(nèi)降價(jià)，山西、貴州等地煤炭生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大限產(chǎn)、停產(chǎn)力度，考慮到鋼廠、焦化廠對(duì)原材料預(yù)期悲觀，短期主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力有限，預(yù)計(jì)近期焦煤期現(xiàn)價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。中期來(lái)看，城鎮(zhèn)化進(jìn)程規(guī)劃及基建投資推進(jìn)有望提升市場(chǎng)需求逐步回暖，考慮到煤炭行業(yè)處于上游，部分煤礦已開(kāi)始限產(chǎn)保價(jià)，中線焦煤期現(xiàn)價(jià)格下跌空間恐較為有限。(申萬(wàn)期貨)
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