11月粗鋼日產環比大降 現貨鋼價仍將陰跌
本周(12月5日-12月12日)，周五收在2910元/噸，較上周五下跌40元/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示，本周國內鋼價除北京市場受鋼廠限價出現上漲外，其他區域整體以下跌為主，且跌幅較上周有所擴大。截止12月12日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為2939元/噸，較上周五下跌43元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在2980元/噸，一周下跌40元/噸;華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在3200元/噸，一周下跌50元/噸;華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在2800元/噸，一周上漲50元/噸;西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在2970元/噸，一周下跌90元/噸;華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在2960元/噸，一周下跌50元/噸。
期貨方面，螺紋主力合約RB1505繼續表現強勢，在周二最低下跌至2505元/噸的低點后強勢反彈，并一度收復2600元/噸關口。最終周五RB1505收盤價格為2585元/噸，較上周五上漲25元/噸，創10月底以來的新高。本周RB1505日均成交量約為607萬手，與前一周相比減少40萬手，收盤持倉量約為269萬手，比前一周減少約19萬手。近期盡管現貨鋼價持續走弱，外盤原油、黃金等大宗商品也普遍大幅下跌，但螺紋鋼期貨卻表現異常堅挺，空頭主動離場的跡象較為明顯，期現價差明顯縮小。近期市場傳言較多，一方面降準降息的政策預期仍在，另一方面含硼鋼出口退稅將取消的可能性也在加大，市場多空雙方心態都將趨于謹慎。預計下周鋼材期貨走勢將以盤整運行為主。
最近三周期貨市場表現持續強于現貨，期現價差迅速縮小，那么下周走勢如何?中央經濟工作會議正式結束，對市場傳遞出怎樣的政策信號?11月份各項數據多數均不及預期，對市場心態影響幾何?11月粗鋼日均產量再創年內新低，市場供應壓力是否繼續減緩?在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據。
螺紋鋼庫存總量分析
2014年12月12日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為9172噸，同口徑統計范圍數據較12月5日減倉1290噸，減倉幅度12.33%;同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為163828噸，同口徑統計范圍數據較12月5日增倉1680噸，增倉幅度1.04%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體增倉390噸，增倉幅度為0.23%。
總結分析
滬市螺紋鋼庫存量繼續小幅上升，總量為17.3萬噸，較上周末增加0.04萬噸;線材8.71萬噸，較上周末增加1.2萬噸;盤螺1.59萬噸，較上周末減少0.23萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為27.6萬噸，較上周末增加1.01萬噸。
本周滬市建筑鋼材庫存繼續上升，主要是線材及三級鋼增加較為明顯，北材南下資源逐步增多，本地需求則逐步趨弱，西本新干線監測的滬線螺終端日均采購量環比回落1.47%。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為383.81萬噸 ，減少1.86萬噸，減幅為0.48%;線材庫存量為100.34萬噸，增加3.47萬噸，增幅為3.58%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為970.15萬噸，減少5.29萬噸，減幅為0.54%。總體來看，本周全國鋼材庫存繼續小幅下降，扣除國慶長假期間庫存回升的因素，全國鋼材市場庫存已連續39周出現下降，累計降幅達53.21%，較去年同期下降26.37%。近兩周庫存下降主要集中在板材，建筑鋼材庫存下降步伐已基本終止，近期建筑鋼材價格表現也持續弱于板材。
本周四閉幕的中央經濟工作會議會議重申明年要保持宏觀政策連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，并稱積極財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。。會議將穩增長作為明年的首要任務，并提出培育“新增長點”，而不再和去年一樣強調糧食安全、調整產業結構和債務風險。意味著明年我國財政政策將會更有力度，赤字率或進一步擴大;貨幣政策也可能更加寬松，降準降息可期。此外，會議指出當前環境承載能力已達到或接近上限，必須推動形成綠色低碳循環發展新方式;既要全面化解產能過剩，也要通過發揮市場機制作用探索未來產業發展方向。意味著明顯我國鋼鐵行業淘汰落后、節能減排的力度將會進一步加大。總體來看，中央經濟工作會議傳遞出的諸多會議精神，對鋼鐵市場的影響正面偏多。
本周11月份經濟數據相繼公布，除消費及信貸略有回暖外，其他多數均不及預期，顯示經濟下行壓力依然相當大。11月CPI同比上漲1.4%，創下2009年12月以來60個月新低; PPI同比下降2.7%，創下一年半來最大跌幅，同比已經連續33個月負增長。11月工業增加值同比增速回落至7.2%，低于一致預期7.5%和上月的7.7%，這是2009年以來第二差的月份，僅好于8月的低位6.9%。1-11月固定資產投資同比增速下滑至15.8%，增速連續5個月下滑，創下近13年來新低，其中房地產開發投資增速繼續回落0.5個百分點至11.9%。三大宏觀數據顯示，中國經濟下行趨勢顯著，未來的穩增長壓力較大，后期政策層面也有望進一步寬松。
國家統計局數據顯示，2014年11月份我國粗鋼產量為6330萬噸，同比下降0.2%，連續兩個月同比下降;當月粗鋼日均產量為211萬噸，環比下降3.12%，再創今年以來新低。1-11月累計粗鋼產量為74867萬噸，同比增長1.9%，增幅比1-10月減少0.2個百分點。另據海關統計， 11月我國出口鋼材972萬噸，較上月增加117萬，再度刷新歷史新高。1-11月份我國鋼材出口量達到8361萬噸，同比增長46.79%。1-11月份我國粗鋼產量同比增加1396萬噸，同期粗鋼凈出口量同比增加2822萬噸，粗鋼凈出口量增量超出產量增量的一倍以上，出口擴大有力緩解了國內供應過剩的壓力。據此測算，11月我國粗鋼資源供應量為5418萬噸，同比大幅下降8.9%;1-11月份我國粗鋼資源供應量為67406萬噸，同比下降2.1%。不過，本周末市場傳出明年1月起將取消含硼鋼材出口退稅的消息，這類鋼材占出口總量達到40%以上，如果傳聞成真，對后期出口將形成一定的不利影響。
綜合來看，目前國內建筑鋼材已全面進入消費淡季，市場供強需弱格局已定，加之年內資金緊張以及原材料成本的低位運行，短期國內現貨鋼價仍將以弱勢陰跌走勢為主。
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